11月10日油脂油料市场信息早报 2016-11-10

供需数据利空CBOT大豆期价下跌:周三，芝加哥期货交易所大豆期价收盘下跌，主要因为USDA最新供需数据利空。1月期约收低20.25美分至991美分/蒲式耳；3月期约收低19.75美分至998.5美分/蒲式耳。11月供需报告显示美国和全球大豆期末库存数据大幅上调，制约大豆期价。

USDA上调已创纪录的美国大豆产量预测值:USDA11月供需报告显示，2016/17年度美豆单产预计平均达到52.5蒲式耳/英亩，高于10月份预测的51.4蒲式耳/英亩。报告出台前分析师平均预计大豆单产将达到52.0蒲式耳/英亩。美豆产量预计为43.61亿蒲式耳，比10月份的预测值高出9200万蒲式耳。

2016/17年度美豆库存消费比提高至23.36%:USDA在本月供需报告中将2016/17年度美国大豆压榨量调低2000万蒲式耳至19.3亿蒲式耳，因为豆粕需求减少。大豆出口上调2500万蒲式耳至20.5亿蒲式耳。美豆期末库存上调8500万蒲式耳至4.8亿蒲式耳，远高于上年度的1.97亿蒲式耳。库存消费比大幅提高至23.36%，较上年度的9.81%显著上升，仍为十年来的最高水平。

全球大豆库存消费比提升至24.8%:USDA在本月供需报告中大幅调高2016/17年度美豆产量和库存，但对南美大豆预期数据调整幅度较小，仅小幅调高阿根廷大豆期末库存85万吨，导致全球大豆库存提高417万吨至8153万吨，高于上年度的7736万吨。库存消费比上升至24.8%，略高于上年度的24.4%。

USDA供需报告简析：库存高于预期对市场影响偏空:尽管供需报告中52.5蒲式耳/英亩的单产仍位于市场预测区间的上沿，但美豆压榨出乎意料地下调，且美豆出口量的小幅上调被阿根廷大豆出口量的下调所抵消，导致美国及全球大豆期末库存大幅上升，当天美豆期货价格大幅下跌1.8%。随着美豆收割进入尾声，目前的美豆产量相对准确，短期内利空基本出尽。预计在南美大豆成熟之前，美豆的出口需求仍将保持在较好水平，继续支撑后期美豆价格。

昨日美豆价格大幅下跌我国进口大豆成本下降:昨日美豆价格受USDA最新供需报告影响大幅下跌，我国进口大豆成本下降。美湾大豆12月船期CNF报价422美元/吨，升贴水报价对CBOT1月合约升水155美分/蒲式耳，合到港完税价3420元/吨；巴西大豆明年3月船期CNF报价414美元/吨，升贴水报价CBOT5月合约升水125美分/蒲式耳，合到港完税价3370元/吨，较前一日回落40元/吨。

美豆价格下跌进口大豆压榨利润上升:昨日美豆价格大幅下跌，结束了连续上涨的势头，基本抵消了前四个交易日的上涨幅度，我国进口大豆压榨利润上升。美湾大豆12月船期对大商所1月合约压榨利润为45元/吨（包含加工费用130元/吨，下同）；巴西大豆明年3月船期对大商所5月合约压榨利润为80元/吨，较前一日上升10-20元/吨，由于国内油粕盘面还未反映USDA供需报告的影响，预计今日国内油粕价格将有所回调，届时压榨利润或将回落。

国外棕榈油出口报价高位震荡棕榈油进口仍然倒挂:近日国外棕榈油出口报价维持高位震荡走势，棕榈油进口对国内盘面仍然倒挂。马来西亚12月棕榈油CNF报价为725美元/吨，合到港完税成本6160元/吨，较1701合约倒挂100元/吨，印尼1-3月棕榈油CNF报价为712美元/吨，合到港完税成本6070元/吨，较1705合约倒挂70元/吨，但较现货有100-300元/吨的利润。

棕榈油进口利润表现欠佳近期棕榈油买货有所减少:近期棕榈油进口对国内盘面呈持续倒挂趋势，近期国内贸易商棕榈油买货有所减少。监测显示，本周国内新增5船24度买船，总量大概在6万吨左右，其中一季度2船，二季度3船;上周11船，总量大概在13万吨左右，其中一季度4船，2季度7船。

棕榈油到港量仍然偏少国内棕榈油库存维持低位:近期棕榈油到港量仍然偏少，预计10月棕榈油到港量为35万吨左右，低于此前预计的40-45万吨，国内棕榈油库存仍然维持低位。监测显示，截至昨日，全国棕榈油港口库存为28.6万吨左右，较上周同期的27.7万吨增加3.2%，较上月同期的34万吨减少15.9%，较上年同期的63万吨减少54.6%，较过去五年的60万吨减少52.3%。

临储菜油拍卖全部成交:周三国家粮油交易中心计划竞价销售临储菜油95292吨，连续第5周全部成交，累计成交49.1万吨。成交均价为6657元/吨，较上周提高105元/吨，较10月12日成交均价高753元/吨，昨日四川地区最高成交价格达7000元/吨，较起拍价格高1600元/吨。

临储菜油已累计成交277.5万吨成交率高达79.43%:自去年12月11日以来，临储菜油拍卖已累计进行了29期，累计成交量达277.5万吨，成交率高达79.43%，是所有去库存品种中拍卖成交率最高的品种。其中上半年成交228.4万吨，下半年49.1万吨；分生产年份来看，2009年产临储菜油成交5539吨，2010年产21.5万吨，2011年产128.6万吨，2012年产117.4万吨。

未来菜油供应预期偏紧刺激企业参与拍卖:虽然目前临储菜油库存依然充足，持续拍卖也将增加市场供应，但部分企业将临储菜油转为库存，以备后期做小包装消费，对流通领域影响不大，加之随着临储菜油拍卖的进行，临储菜油数量逐渐减少，市场预期未来菜油供应无法满足需求，与豆油棕榈油价差也将扩大，因此企业囤货意愿较强，参与拍卖热情较高。

Safras：巴西大豆播种完成52%高于去年同期和历史均值:巴西分析机构SafraseMercado公司称，巴西大豆播种工作已经完成约52.5%，相比之下，上年同期为42%，五年平均进度为49%。马托格罗索州的大豆播种进度最快，东北地区的播种进度最慢，且上周天气晴朗干燥，仍令当地农户担心。

巴西大豆预售步伐慢于上年同期:巴西农户不愿预售2016/17年度产的大豆和玉米，期待今后价格改善。在头号产区马托格罗索州，马托格罗索州农业经济所（IMEA）称，农户的新豆预售步伐一直很缓慢。IMEA预计农户预售了27.8%的新豆，相比之下，上年同期为47%。

土壤墒情充足有助于巴西农作物播种进度加快:巴西大豆产区天气好转，使得大豆播种进度快于上年同期以及五年平均水平。巴西大豆播种的开端前景。农业咨询机构SafrasandMercado公司称，截至11月4日，巴西大豆播种工作完成52.5%，比上年同期的42.3%高出10%左右，也高于五年平均水平48.7%。马托格罗索州大豆播种工作完成82%，帕拉纳州大豆播种工作完成73%。

USDA报告利空加拿大油菜籽期价下跌:周三，加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场大多期约收盘下跌，主要原因是美国总统大选结果出炉后，USDA供需报告进一步对市场利空，美国大豆及制成品市场走低。1月期约收低1.30加元，报收509.10加元/吨；3月期约收低0.70加元，报收516加元/吨。

加拿大天气转暖农户冲刺完成农作物收获工作:随着西加拿大出现异常温暖的天气，农户们憧憬今年收获季节能够顺利结束，这也有助于缓解投资者对于收获延迟的担忧。在油菜籽的两个最大产区萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省，近日出现类似夏季的天气，农户得以在周末期间恢复农作物收获工作。

马来西亚棕榈油期价收盘略微下跌:周三，马来西亚衍生品交易所毛棕榈油期价收盘略微下跌，因为美国总统大选结果出炉，致使全球商品市场振荡。1月毛棕榈油期约下跌4令吉，报收2839令吉/吨。另外，马来西亚棕榈油出口需求疲软，技术面超买，促使多头获利平仓抛售。

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